Od czego zależą kursy walut?

Kurs walutowy odzwierciedla relacje wymienną dwóch walut. Mówiąc prościej, jest to cena jednej waluty wyrażona w drugiej walucie. Tworzy go wzajemne oddziaływanie na siebie sił popytu i podaży na rynku walutowym. Łatwo zaobserwować, że kursy walut w kantorze są zmienne. Od czego zatem zależą i jakie czynniki wpływają na ich kształt?

Popyt i podaż kursów walutowych

Popyt i podaż waluty kształtowany jest przez dwa aspekty:

• Bilans płatniczy. To zestawienie wszystkich dokonanych transakcji w danym okresie. Bilans płatniczy dla naszego kraju publikowany jest przez NBP i na jego podstawie można określić międzynarodową pozycję inwestycyjną. Jego struktura obejmuje rachunek bieżący, kapitałowy, finansowy oraz błędy i opuszczenia. W skład bilansu płatniczego wchodzą między innymi obroty handlowe, wymiana usług, inwestycje, aktywa rezerwowe czy zadłużenie.
• Polityka walutowa. Ma na celu zapewnić stabilność cen i niską inflację. Opiera się przede wszystkim na kontroli i kształtowaniu stóp procentowych, oddziaływaniu na dochód nominalny i stabilizowaniu kursów walutowych.

Czynniki, kształtujące wysokość kursów walutowych:

• PKB, czyli Produkt Krajowy Brutto. Określa dynamikę wzrostu gospodarczego, czyli zdolności społeczeństwa do produkcji dóbr i usług. Wskaźnik ten pozwala ocenić efekty pracy społeczeństwa i wartość wytworzonych dóbr i usług w danym okresie. Wzrost PKB wpływa na poprawę stanu gospodarki, wzrost kursu danej waluty oraz napływ obcego kapitału.
• Poziom stóp procentowych. Kształtowany jest przez Bank Centralny, działający zgodnie z polityką monetarną. Ich wzrost pozwala na osiągnięcie wyższych stóp zwrotu, dzięki czemu rynek krajowy staje się atrakcyjny dla kapitału zagranicznego, a popyt na walutę krajową wzrasta. Utrzymywanie niskiego poziomu stóp procentowych ma na celu pobudzenie gospodarki, ale w dłużej perspektywie prowadzi do wzrostu inflacji.
• Inflacja, czyli tempo wzrostu cen. Szybka inflacja zmniejsza konkurencyjność produktów krajowych i zwiększa popyt na produkty zagraniczne, do kupna których niezbędna jest wymiana waluty. W konsekwencji podaż na walutę krajową rośnie. Niska inflacja z kolei przyczynia się do umocnienia waluty krajowej.
• Stabilność polityczna. Uzależniona jest od sytuacji wewnątrz kraju, na kształt której istotny wpływ ma działalność partii politycznych, nastroje społeczne i polityka gospodarcza. Jeśli polityka gospodarcza sprzyja rozwojowi wolnego rynku, nie ogranicza go koncesjami i monopolami oraz dąży do upraszczania prawa i zmniejsza biurokracji, to kraj staje się bardzo atrakcyjny dla inwestorów.
• Dług publiczny. Jego wzrost obniża wartość nabywczą waluty i może prowadzić do uzależnienia od obcego kapitału.

Trzeba pamiętać, że wszystkie wyżej wymienione czynniki należy rozpatrywać jednocześnie, ponieważ są one od siebie ściśle zależne.